No se puede descartar el petróleo a 100 dólares el barril en 2023, ya que se espera que las adiciones de oferta sean demasiado lentas para mantenerse al día con la demanda récord, según Goldman Sachs Group Inc.
Si bien el pronóstico base del banco es que el Brent se mantendrá alrededor de $ 85 el próximo año y 2023, podría superar los tres dígitos debido a una mayor inflación de costos para los perforadores, o si un déficit inesperado de suministro obliga a los precios a subir lo suficientemente alto como para destruir la demanda, dijo Damien Courvalin, jefe de investigación energética.
Los riesgos al alza subrayan por qué Goldman sigue siendo optimista sobre el petróleo incluso después de que los precios se han recuperado más del 40% este año. El banco ve la reciente liquidación como exagerada debido a preocupaciones innecesarias sobre las restricciones relacionadas con ómicron y espera que los inversores compren la caída una vez que los administradores de activos reasignen el dinero el próximo año.
“Hay una oferta insuficiente ante la fuerte demanda”, dijo Courvalin en una llamada con los periodistas el viernes. “Los precios del petróleo tienen que ser más altos para superar el mayor costo de capital para financiar proyectos”.
La reciente caída de $10 es el equivalente al precio en una pérdida de 5 millones de barriles por día de demanda durante tres meses. Probablemente sea una reacción exagerada, dijo Courvalin, ya que los gobiernos parecen estar respondiendo a ómicron con más pruebas que nuevos bloqueos hasta ahora.
A largo plazo, el crecimiento de la producción se ve afectado por desafíos que incluyen la inflación de los costos ascendentes y el financiamiento más caro, ya que los inversores optan por respaldar los sectores centrados en ESG, dijo. Las inversiones en proyectos petroleros de ciclo largo también se han reducido debido a las incertidumbres en torno a la transición energética y su impacto en el uso de combustible.
La demanda de todo, desde gasolina, diésel y plásticos, se encuentra actualmente en un nivel récord, y se espera que el consumo alcance nuevos máximos en 2022 y 2023, dijo. El uso de combustible para aviones seguirá retrasándose debido a las restricciones de viaje relacionadas con COVID, pero es probable que surja cierta demanda reprimida de viajes a medida que se reabren las fronteras.
La demanda está respaldada por un fuerte gasto de capital del gobierno, tanto para respaldar la recuperación económica de COVID como para financiar la transición energética necesaria para combatir el cambio climático. Un mayor enfoque en la desigualdad de ingresos también apoyará a los productos básicos, ya que las personas más pobres tienden a gastar una mayor parte de sus ingresos en bienes y energía.
Los precios del petróleo podrían subir hasta 110 dólares el barril si la oferta no puede mantenerse y el mercado necesita la destrucción de la demanda para equilibrarse, dijo.
(Bloomberg)
